Introducción: modelar siempre el contrafactual
Para competir por el capital, la sostenibilidad debe enmarcarse en el mismo lenguaje cuantitativo que cualquier otra inversión empresarial: rentabilidad, riesgo y flujo de caja. Este artículo vincula la intención estratégica con la ejecución cuantitativa, demostrando cómo la sostenibilidad puede crear y proteger valor cuando se evalúa mediante métricas financieras establecidas.
La sostenibilidad genera valor no solo mediante las ganancias obtenidas, sino también mediante las pérdidas evitadas. Todo análisis financiero creíble debe considerar la hipótesis contrafactual: la opción de no hacer nada, donde los riesgos regulatorios, reputacionales u operativos erosionan el rendimiento y afectan la rentabilidad financiera a lo largo del tiempo. Para muchas empresas, esa erosión se manifiesta en una disminución de su participación en el mercado debido al incumplimiento o al riesgo reputacional, un aumento en el costo del capital vinculado a una mala posición ESG o un deterioro de los activos debido a una exposición climática no mitigada.
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